Die drei Fragezeichen machen einen gemütlichen Wanderurlaub in den Bergen. Peter hat im Radio gehört, dass ein entflohener Häftling namens Redcliffe in der Gegend sein soll, aber sie hoffen, dass der schon längst woandershin geflüchtet ist. Am Abend zieht starker Nebel auf. Mitten im Nebel sehen die Jungen eine weiße Gestalt, die einen schrecklichen Schrei ausstößt. In Panik flüchten sie. Dabei stolpert Bob und verstaucht sich den Fuß. Nur mit Mühe gelangen sie zu einem neuen Rastplatz.
Am nächsten Tag suchen sie auf der Wanderkarte das nächstbeste Haus und wollen dort um Unterkunft bitten, da Bob kaum noch laufen kann. Dort bittet sie die nette Mrs. Joanna Masterson herein. Sie bietet den Jungen an, die kleine Dachkammer zu beziehen. Zum Haus gehören auch ihr Mann und ihre Tochter, die gerade unterwegs sind, sowie der Gast Mr. Faulkner. Später lernen sie die anderen Bewohnern kennen. Mr. Masterson ist freundlich, wenn auch recht wortkarg, Sarah ist eine Sportstudentin, die ihre Eltern stets im Sommer hier besucht. Mr. Faulkner ist Schriftsteller und kommt schon seit Jahren hierher.
Mr. Faulkner erzählt den Jungen vom Nebelphantom, das sich auf dem Nebelberg herumtreiben soll. Die Jungen sagen nichts von ihren Erlebnis. Das Haus wurde von Richard Ashford gebaut, der vor ca. 60 Jahren verschwand. Der junge Abenteurer hatte hier in den Bergen eine Goldader gefunden, es endete aber mit einem Misserfolg. Schließlich zog er sich zurück und verschwand. Jahre später tauchte das Phantom auf - angeblich sein Geist. Plötzlich meint Bob etwas am Fenster vorbeihuschen zu sehen. Kurz darauf sehen die Jungen eine weiße Hand und sind verschreckt. Mr. Faulkner aber geht ungeachtet aller Wanrungen nach draußen, um nachzusehen, wer dort herumschleicht. Auf einmal hören die Jungen ihn schreien - dann ist er verschwunden. Die Jungen berichten den anderen, was passiert ist und sie erzählen auch von ihrem gestrigen Erlebnis auf dem Berg. Gemeinsam suchen sie nach Mr. Faulkner, aber er bleibt verschwunden. Zudem ist die Telefonleitung tot - jemand hat sie durchgeschnitten.
Justus will am nächsten Tag auf dem Nebelberg Nachforschungen anstellen. Die Mastersons erfahren nun, dass die drei Freunde Detektive sind. Bob kann wegen seiner Verletzung nicht mitkommen, aber Peter überwindet sich und begleitet Justus. Die Mastersons wollen unterdessen im nächsten Dorf die Polizei verständigen, Sarah bleibt bei Bob. Bob untersucht Mr. Faulkners Zimmer und vor allem sein Notebook. Er und Sarah finden Notizen zu einem Roman, der von einem einsamen Haus, einem Ehepaar, dessen Tochter und einem Schriftsteller erzählt, also ganz wie in der Realität. Auch die Phantomlegende und die drei Detektive kommen vor. Zudem finden sie Recherchen über Ashford. Demnach hatte Ashford eine Geliebte namens Melissa Redcliffe und mit ihr einen unehelichen Sohn, Harry Redcliffe, der kriminell wurde.
Justus und Peter stoßen unterdessen auf eine Berghütte. Unter dem Bett finden sie eine Kiste mit Sprengstoff. Plötzlich hören sie das Phantom schreien und sehen eine Gestalt. Sie wollen sie überwältigen, aber die Gestalt wehrt sich mit einem Baseballschläger. Peter kommt im Dunkeln zu sich und ist wie Justus gefesselt. Auch Mr. Faulkner ist da und sagt, er wurde vom Phantom verschleppt. Er erzählt, dass sein Freund Mark auf die Idee kam, das Gold zu suchen, das Ashford wohl vor seinen Gläubigern in der Mine versteckt hat. Sie fanden heraus, dass das Haus Lakeview als Eingang zur Mine diente. Mr. Faulker ist sicher, dass das Phantom nicht sein Freund Mark war, Justus glaubt aber, er könne ihn hintergangen haben.
Auf einmal piept Peters Wecker, also müssen ihre Rucksäche in der Höhle sein. Gleich darauf erscheinen Sarah und Bob und befreien sie. Sie fanden den Eingang zur Mine und folgten dem Piepen des Weckers. Sie finden einen Ausgang aus der Höhle. Dort stoßen sie auf den gefesselten und geknebelten Mark und befreien ihn. Kurz darauf taucht das Phantom auf. Es zieht aber eine Pistole und behauptet, der Eigentümer der Mine zu sein. Justus entlarvt ihn, er ist Richard Ashfords Sohn, der entflohene Sträfling Redcliffe. Plötzlich geht Peters Wecker wieder los, Redcliffe ist irritiert und sie können ihn überwältigen. Redcliffe wird verhaftet. Er hatte durch das Tagebuch seiner Mutter die Geschichte seines Vaters erfahren und nach dem Gold gesucht. Das Phantom wurde ursprünglich von Mark gespielt. Dann traf Mark aber auf Redcliffes Versteck und wurde von diesem überwältigt und Redcliffe übernahm die nützliche Phantom-Verkleidung. In der Mine wird das Skelett von Ashford und das Gold gefunden.
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